什麼是公用事業?

什麼是公用事業?

公用事業是指電力、天然氣、瓦斯、自來水公司等,主要提供「基本需求」的服務,景氣循環等變化對該產業的影響較低,甚至能將通膨風險轉嫁給終端使用者。因此,公用事業公司的營運表現相對平穩,具備較高的防禦性。像我們較熟悉的台電、台糖、中油、自來水公司都屬於公用事業。

公用事業類股三大利基

利基1:高股利低波動

史坦普500十一大類股預估股利率 vs. 波動風險

史坦普500十一大類股預估股利率 vs. 波動風險

資料來源:史坦普500各類股指數,基礎建設類股採標普全球基礎建設指數,預估股利率取自彭博資訊,2023年8月16日。五年年化波動風險取自理柏資訊,至2023年7月底止過去五年原幣計價月報酬率的年化標準差。

利基2:與其他資產連動性低,適合作為投資組合的配備選項

公用事業類股與主要風險性資產相關係數

全球股市 美股 全球新興股 全球科技股 商品價格 美國非投資級債 新興主權債
0.70 0.71 0.46 0.55 0.36 0.70 0.62

資料來源:彭博資訊,取史坦普500公用事業指數、史坦普500指數、MSCI股價指數美元計價及彭博巴克萊債券指數,過去五年每週數據,截至2023年11月底。

歷史經驗顯示:納入公用事業類股,可提高報酬、降低波動

比較過去五年及過去十年,相較於將資金各半配置在全球股市及債市,納入10%公用事業類股於投資組合之中,報酬率可獲得提升,波動率亦顯著降低。

過去5年

資產配置 全球股債各半(%) 納入10%公用事業(%)
累積報酬率 30.10 30.40
年化報酬率 5.40 5.45
年化波動率 11.26 11.31

過去10年

資產配置 全球股債各半(%) 納入10%公用事業(%)
累積報酬率 80.40 85.70
年化報酬率 6.08 6.38
年化波動率 9.96 9.78

資料來源:理柏資訊,全球股、全球債及公用事業分別依據MSCI AC世界指數、彭博巴克萊全球複合債券指數及史坦普500公用事業指數,原幣計價,截至2023年11月底,年化波動率為月報酬率的年化標準差。過去績效不代表未來績效之保證。指數不代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。

利基3:政策加持,公用事業資本投資加速

通膨削減法案降低太陽能及風力建置成本

均化發電成本變動-2021年1月~2023年5月

均化發電成本變動-2021年1月~2023年5月

資料來源:NextEra Energy 2023年6月報告,2021年1月至2023年5月的Levelized cost of energy,即每度電的均化發電成本比較。IRA指通膨削減法案。

歷史經驗顯示:
公用事業類股受景氣循環影響較小

景氣放緩環境,公用事業類股表現優於大盤

公用事業類股相對大盤表現vs.領先指標年增率(%)

歷史經驗顯示:升息環境無礙公用事業類股中長期走勢

資料來源:彭博資訊,資料期間為2000年以來至2023年8月16日,領先指標年增率至2023年7月底,月資料。指數不代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。

歷史停止升息期間
公用事業類股漲勢突出

過去四次聯準會停止升息後公用事業類股vs.史坦普500指數平均表現

過去四次聯準會停止升息後公用事業類股vs.史坦普500指數平均表現

資料來源:理柏資訊,原幣計價總報酬,四次最後一次升息日各為1995/2/1、2000/5/16、2006/6/29、2018/12/19。 <以上試算結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數,可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數>

即便未來經濟陷入衰退,
公用事業類股仍能維持獲利

2023年每股盈餘(EPS)年增率預測

2023年每股盈餘(EPS)年增率預測

資料來源:高盛證券(2023/1/12)。

本基金
5大特色

  • 國內唯一

    唯一一檔專注於公用事業產業的境外基金(1)。

  • 歷史悠久

    成立將近75年,歷經多空循環及市場考驗(2)。

  • 鎖定美國市場

    公用事業產業受政府監管影響程度深,以具備穩定監管制度的美國市場為主。

  • 側重受管制公用事業

    受管制公用事業獲利能力相對穩健、股利配發具備高度穩定性。

  • 獎項肯定

    榮獲2023年Smart智富台灣基金獎(晨星技術指導)公用事業和基礎建設股票型基金獎,6度獲獎,自2010年以來在台累積獲獎數達10座(3)。

資料來源:(1)理柏資訊,依據理柏環球分類,2023年10月31日。(2)基金成立時間以美元A1股季配息股份為準。基金配置特色及持股來自富蘭克林坦伯頓基金集團,2023年7月底。基金過去績效不代表未來績效之保證。股自2018年9月10日停止受理新投資人申購,既有投資人並不受影響。(3)得獎紀錄統計美元A股及美元A1股歷史得獎紀錄,財團法人台北金融研究發展基金會,指標雜誌、晨星暨Smart智富,截至2023/2/24,獎項評選期間截至頒獎年度之前一年年底(指標台灣基金獎截至九月底)。查詢完整得獎記錄請見 www.franklin.com.tw/Award.html<投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>

本基金精選
股利配發穩定的績優股

主要持股明細(2023/4/30) 持股比重(%) 預估股利率(%) 未來3年年化股利成長率預測(%) 淨零碳排目標
NEXTERA ENERGY INC 11.37 3.25 10.13 2045年
南方公司 5.04 3.99 3.06 2050年
愛迪生國際 4.90 4.45 4.98 2045年
Sempra Energy 4.24 3.23 4.75 2050年
EXELON 4.21 3.68 -2.00 2050年
杜克能源 4.00 4.51 2.05 2050年
ENTERGY 3.94 4.45 5.08 2045年
EVERGY 3.90 5.07 6.55 2050年
太平洋瓦電 3.39 0.00 N/A 2050年
ALLIANT ENERGY 3.29 3.62 5.99 2050年
平均值 4.04 4.26

資料來源:上表為本基金2023年10月底前十大持股,富蘭克林坦伯頓基金集團。預估股利率及股利成長率預測取自彭博資訊統計分析師預測,2023年8月17日更新。減碳目標取自各公司網站、外電報導。<本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>

富蘭克林公用事業基金
(本基金之配息來源可能為本金)

單筆績效

累積報酬率-原幣(%)

期間 三個月 六個月 一年 二年 三年 波動風險
本基金 0.52 -0.88 -7.69 3.34 11.85 17.39

資料來源:理柏資訊,以美元A股季配息股份為準,報酬率為原幣計價至2023年11月底止,波動風險為過去三年原幣計價月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。

定期定額績效

定期定額累積投資成果

期間 一年 二年 三年 五年
投資價值 59,086 119,570 191,528 339,668
投資成本 60,000 120,000 180,000 300,000
報酬率 -1.52% -0.36% 6.40% 13.22%

資料來源︰理柏資訊,以美元A股季配息股份為準,台幣計價統計至2023年11月底止。定期定額理柏資訊假設每月扣款5000元,每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算。例如:一年期之累積投資成果係假設自2022/07/01起(含)每月1日扣款,共計扣款12次之截至2023年6月底止計算而得之歷史報酬,其他期間之累積投資成果以此類推。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算,暫不考慮時間價值。

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