拜登施政誰受惠?

拜登經濟學登場,擴大財政支出, 新興市場反受惠?

拜登上任可望進行一波經濟刺激,看好新政府將提供財政政策支持美國經濟,美股多頭行情延續,布局首選美國高品質成長型股票、科技及生技醫療產業型基金;

且近期疫苗進展強化市場對於經濟復甦的樂觀預期,加上疫苗普施、來自成熟國家的外部需求回升、商品價格上漲、新興市場寬鬆政策開始發酵等因素支撐,及美元走勢偏弱與低利率寬鬆政策環境可望延續,預估2021年新興市場經濟有望見到強勁反彈。

強勢市場及類股獲利增長預估亮眼

史坦普500企業獲利年增率預估(%)

史坦普500企業獲利年增率預估(%)

資料來源: Factset(2020/12/4)。

各產業2019~2022年EPS年複合成長率預估(%)

各產業2019~2022年EPS年複合成長率預估(%)

資料來源:高盛證券(2020/11/16)。

美國大選不定因素消除 資金青睞新興市場

拜登問鼎白宮、國會可望由兩黨分治,全球情勢進入新篇章,預期美中貿易衝突降溫加以美元偏弱,有利整體新興市場風險偏好回升。

新興股市相對美股預估本益比

新興股市相對美股預估本益比

新興股市相對美股表現與美元指數走勢

新興股市相對美股表現與美元指數走勢

資料來源︰彭博資訊,過去十年至2020/11/30,以S&P 500指數與MSCI新興市場指數為準。

央行延續寬鬆政策,股市柴火充裕

預估延續低利寬鬆,熱錢將可持續推波助瀾全球股市

聯準會延續低利寬鬆助推股市

聯準會延續低利寬鬆助推股市

資料來源: 摩根士丹利(2020/12/2)。

大規模復甦 企業獲利回溫

疫苗普施,有利各地經濟活動重回正軌,企業獲利上修機會大

2020~2021年各區域企業盈餘成長預估

2020~2021年各區域企業盈餘成長預估

資料來源:高盛(2020/12/14)

疫苗普施 帶動何處商機?

疫苗普及速度,牽動全球經濟復甦進程

疫苗普及將逐步引導全球經濟漸進復甦,已開發國家可望較快受惠,但新興國家成長潛力更大

疫苗對美歐中經濟的影響預估

疫苗對美歐中經濟的影響預估

資料來源: 高盛證券(2020/11/7),歐元區指德法西義。

疫苗對2021年各國經濟的影響

疫苗對2021年各國經濟的影響

資料來源: 世界衛生組織、世界經濟論壇、2020/10/15。

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