富蘭克林 ‧ 國民的基金
美國升息即將結束？當聯準會主席站上講台，看著文稿對台下的媒體做出超乎市場預期的鴿派言論，對於投資市場會有什麼影響，將受惠哪類資產呢？
3/19~20聯準會利率會議如預期維持基準利率於2.25%~2.5%不變，並公佈自今年九月底將停止縮表，鮑爾主席重申將保持耐心，利率可能在一段時間內維持不變，將關注美國本土及海外的經濟形勢，不過，儘管近期數據顯示美國經濟出現放緩，但強調整體展望仍偏正面，因此若就業及通膨前景趨於明朗，政策仍可能伺機而動。
聯準會暗示今年不會升息且九月底將結束縮表，加上歐洲及日本央行仍維持低利寬鬆政策，有助維繫全球經濟與資產價格表現。歷經今年來大漲之後，股市未來將回歸基本面各自表現，須持續觀察美中貿易協商具體細節、景氣動能與企業財報和財測展望。
觀察前波聯準會停止升息期間、美元偏弱環境下，新興市場多有較佳表現(如下圖)。在看好新興國家資產投資吸引力下，核心配置首選若選擇新興市場當地債券型基金，掌握高息題材與匯兌收益空間；而中國政策做多加持與本益比相對便宜優勢，新興股市將扮演反彈先鋒，可搭配新興國家股票型與亞洲中小型股票基金。
景氣循環末期美股波動升高，建議納入低波動的美元複合債券型、美國平衡型與公用事業類股等資產，提高防禦力。
富蘭克林證券投資顧問(股)公司│101年金管投顧新字第025號│版權所有富蘭克林證券投顧FRANKLINTEMPLETONINVESTMENTS台北市忠孝東路四段 87 號 8 樓