2025 AI 實踐與產業分化，我們於變局中茁壯。
2026 以 3大主題 3大趨勢，迎接新局。
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三大主題
機會擴大 Broadening
基本面改善、政策支持及評價面相對便宜，締造豐富的全球投資機會
- 美股將從科技成長股擴散至中小型股、其他產業
- 全球化布局: 美國以外股市仍有補漲空間
- 新興市場重返榮耀
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殖利率曲線趨陡 Steepening
殖利率曲線趨陡：短端降、長端穩
短端： 央行降息（預期）導引短期利率走低。
長端： 受「通膨韌性」、「AI/能源基建投資」及「政府融資壓力」支撐， 長債利率維持相對高檔。
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美元趨弱 Weakening
政策轉向： 聯準會降息縮小利差。
資金回流： 全球資產再平衡，降低對美投資。
評價偏高： 美元估值過貴，面臨修正。
政治變數： 川普政策不確定性指數傾向引發市場對弱勢美元的預期。
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三大趨勢
智能時代
The age of Intelligence
AI部署僅在初期，對於經濟成長、社會福利和投資報酬的貢獻才剛開始，投資機會蘊藏在基礎建設相關，包含資料中心、 電力電網公用事業等，而更高效能的晶片會加速AI應用擴散
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私募走入主流市場
Private Markets go mainstream
未來幾年私募市場將受惠於結構性紅利，進入規模化與普及化的新紀元：產品創新、法規變革、科技應用
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大政府時代
An era of big government
區域化取代全球化： 貿易/關稅、美中競爭、新冠疫情引發的國家安全、供應鏈安全疑慮、民粹主義
財政赤字龐大： 推升實質利率，壓低股票估值及預期回報，可能影響央行的獨立性
主導關鍵產業政策： 支持關鍵產業(醫療、替代能源、電動車、晶片)
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